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乙醇需求增加农用化工等行业面临较好机遇

更新时间  2021-08-10 02:05 阅读
本文摘要:二季度行业淘金系列之一乙醇市场需求减少农用化工等行业面对较好机遇一季度石油化工行业在成本减少、市场需求强大的情况下,快速增长十分慢,预计二季度这种快速增长格局会再次发生过于大变化。我们指出,石油化工行业二季度的投资主题还包括:在乙醇市场需求减少的前提下,农化产品市场需求减少带给的投资机会;新材料行业中,尤其是由节约能源材料市场需求夹住的行业公司不存在较小的机会;目前估值较为合理,大股东实力强劲,有潜在资产注入的上市公司。

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二季度行业淘金系列之一乙醇市场需求减少农用化工等行业面对较好机遇一季度石油化工行业在成本减少、市场需求强大的情况下,快速增长十分慢,预计二季度这种快速增长格局会再次发生过于大变化。我们指出,石油化工行业二季度的投资主题还包括:在乙醇市场需求减少的前提下,农化产品市场需求减少带给的投资机会;新材料行业中,尤其是由节约能源材料市场需求夹住的行业公司不存在较小的机会;目前估值较为合理,大股东实力强劲,有潜在资产注入的上市公司。

在国际原油价格暴跌的同时,国内经济快速增长仍维持着高位快速增长的态势,投资市场需求和消费市场需求仍快速增长较慢,因此一季度石油化工行业的整个中下游快速增长较为显著,而上游受到油价暴跌的影响经常出现负增长。在我们所注目重点公司的主要产品中,中国石化(600028)原油价格在1月底超过*较低50美元/桶后,下降到目前66美元/桶,另外,乙烯价格沿袭前几个月的跌势,整个一季度呈现出持续暴跌的态势。山西三维(000755)的BDO和MDI(200)价格再次发生较小变化,其中,BDO价格从前期每吨2万元翻身下跌至目前的每吨2.2万元,上涨幅度相似10%。

烟台万华(600299)主要产品MDI(200)的市场价格涨幅较小,每吨由3月初的2万元下跌到目前的2.9万元左右,幅度在50%左右。华鲁恒升(600426)的尿素价格有所下跌,但是DMF价格有所暴跌。星新材料(600299)的主要产品DMC和双酚A价格在一季度维持小幅下跌态势。乙醇市场需求减少美国能源结构再次发生的转变,夹住了一些产业的快速增长。

其中,为了更加多获取乙醇,美国农民将减少玉米的栽种面积,从而夹住了对化肥和农药的市场需求。国内尿素生产能力和磷肥的供需基本均衡,但是在国际上化肥供需流失的情况下,我们指出终将对国内的供需格局产生影响。目前,国内春耕化肥储备较为充裕,二季度是用肥淡季,因此国内化肥价格波动将会相当大,但是化肥生产厂商将不会在二季度增大化肥出口力度,以均衡国外化肥市场的供求关系。

我们预计在三季度国内化肥价格将不会产生较为显著的下跌。另外,农药生产厂商也将不会因出口减小而受益。

我们指出华鲁恒升(600426)、六国化工(600470)等将不会获益。另外,由于磷矿资源并不富足,磷肥市场需求的下降必定造就磷矿价格的下跌,以及下游磷化工价格的下跌,磷矿储量比较丰富的上市公司湖北宜化(000422)和兴发集团(600141)有一点注目。

农化行业不具投资机会我们指出,二季度有机化学原料生产行业、无机碱生产行业、化肥和农药等农用化工行业,聚安脂行业和有机硅行业依然是有一点注目的重点行业,六国化工、兴发集团等公司有一点注目。六国化工主要产品是磷酸二铵,一季度企业生产长时间,在国际磷肥价格大幅度下跌的情况下,预计二季度公司将增大出口的力度。预计国内磷肥价格将在二季度开始启动,三季度将超过今年的高点。

从全年的价格来看,公司的主要产品将比去年有较小的下跌。兴发集团主要产品是磷化工产品,享有7000万吨磷矿储量。公司是“矿电磷”一体化公司,地理位置良好,附近磷矿,并且产品运输便捷。公司目前主要产品是三聚磷酸钠,为国内*大规模生产厂商。

公司计划在技术含量低和附加值低的电子级磷化工谋求突破,对目前技术较为成熟期的食品级、医药级产品将减少品种和规模。公司的增长点在于:第一,磷矿价格匮乏造成磷矿资产价格的下降;第二,公司在细致磷化工领域的扩展。星新材料是国内*大的有机硅单体和工程塑料生产基地之一,有机硅单体和双酚A产量均居国内首位。

2007年追加生产能力主要是10万吨有机硅、1万吨的PPE。2008年公司有多种产品生产能力显著获释。公司未来的快速增长主要是在有机硅下游方面,公司有限公司股东在2006年顺利并购法国有机硅巨头罗地亚公司为迅速开展有机硅下游业务的拓展带给较小的可能性。

烟台万华主要产品是MDI。国外50%的应用于是在建筑领域,国内这一领域目前的占比还很低。我们指出国内这一领域的市场需求在2007年后将获得显著的快速增长。

统合步伐减缓基础化工行业的规模效应较为显著,因此统合资产、做到大做到强劲,从而获得行业内的竞争优势是必经之路。在央企中国石化和中国石油上市公司资源整合告一段落后,其他央企的统合步伐在减缓。目前,央企中国化工集团有限公司的上市公司有蓝星清除、蓝星石化、星新材料、天科股份、沈阳化工、中兴股份、黄海股份、沙隆达、河池化工、沧州大化、黑化股份和风神股份等,这些公司将由中化集团下的蓝星集团总公司、昊华化工(集团)总公司、中国化工农化总公司展开资源整合。

另外,央企中国兵器工业集团目前有限公司了辽通化工,今后也未来将会利用其平台展开资源整合。还有,地方国资的统合也在悄悄加快,近期,泸天化集团将4亿多股泸天化(000912)股权转让给四川化工有限公司(集团)有限责任公司,四川化工有限公司也是川化股份(000155)的实际掌控人。

这些上市公司都不存在统合的有可能。


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